申捷策略国际金价屡创新高！这类产品价格居高不下

　　国际金价近期屡创新高，首饰金价格也“水涨船高”。国庆、中秋假期期间，中国证券报记者对北京、山东等地黄金消费市场进行实地走访发现，首饰金价格普遍突破1100元/克，假期优惠叠加首饰金消费旺季，成交量有所放大。

　　数据显示，本周，国际金价多次突破历史新高。截至10月3日收盘，COMEX黄金报3912.1美元/盎司，涨1.14%，本周累计涨幅为2.71%。

　　业内人士普遍认为，市场对美联储进一步降息的预期持续升温，叠加美元走软，为金价提供了额外支撑。

　　首饰金报价1130元/克左右

　　从报价看，随着国际金价节节攀升，国庆期间，知名品牌首饰金报价基本都在1130元/克左右。

　　10月4日，周大福首饰金报价1129元/克，投资黄金类报价为999元/克，黄金回收服务金价为847元/克。周大生首饰金报价为1129元/克，金条报价为1129元/克。此外，老凤祥首饰金报价达到1131元/克，周生生、六福珠宝、老庙、金至尊等品牌首饰金报价也达到1129元/克。

　　从优惠看，时值国庆、中秋假期，各大品牌金店纷纷推出优惠活动，但由于金价处于高位，优惠后每克首饰金价格也都在千元上下。

　　“国庆假期期间，黄金每克优惠160元，黄金换款折旧费全免，定价类商品一件8.8折、两件8折。钻石类产品买一送一，单件产品6.6折。”北京一家周大生销售人员告诉中国证券报记者。

　　一家门店销售人员告诉记者，假期期间，工费计价类金饰工费8折，部分经典金饰零工费。

　　“目前，指定计价黄金克减70元，指定定价类黄金9折优惠，优惠活动从10月1日开始，一直持续到10月8日。”北京一家周大福门店销售人员告诉记者。

　　国际金价节节攀升

　　银河证券分析认为，随着美联储再次重启降息，货币政策逐步宽松的趋势已确立。在美国劳动力市场下滑的影响下，美联储或持续降息，推动全球黄金ETF基金加速增持黄金，进而推升金价。

　　世界黄金协会的数据显示，9月19日当周，全球黄金ETF持仓量出现了三年来最快速度的增长，单日黄金持仓量激增近27吨。在北美和欧洲资金流入的推动下，黄金ETF持仓量已达到三年多来的最高水平。截至9月26日, SPDR黄金ETF的持仓量也创下2022年8月以来最高，持仓规模达到1005.72吨。

　　尽管金价接连攀升，不少机构对后市仍然看好。

　　瑞银近期发布报告称，黄金市场目前倾向于看涨行情，预计到2026年年中金价将升至4200美元/盎司。美元走弱、央行大举购买黄金以及ETF投资增加等因素对金价构成利好，建议黄金在投资组合中的配置比例为5%左右。

　　天风证券认为以下三点将支撑贵金属走势：一是避险需求。经济不确定性包括美股估值偏高、潜在的AI泡沫、美联储独立性危机、美国和欧洲的财政债务压力、欧美经济增速回升困难等多重因素。政策环境不确定性包括贸易壁垒、中东局势等地缘风险。二是央行购金仍将发挥正面支撑作用。虽然央行购金速度最快的时期已过，但各经济体央行出于储备多元化和降低对美元依赖的考虑，仍将保持稳定的购金需求，为黄金价格提供底部支撑。三是通胀预期因素值得关注。目前看，通胀预期不是本轮行情的主因。但如果小概率情形下美国发生持久性高通胀，那么黄金对冲通胀的价值将进一步凸显，或推动金价进入新的上行通道。

　　一些专家则提示短期风险。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林分析认为，黄金价格目前处在高位，不排除出现短期内冲高回落风险。历史上，黄金大涨阶段性出现，但每一次冲高都有一定限制，目前这波冲高的顶部还有待观察。